Методика оценки риска по стратегиям Финам.Автоследование

Для оценки риск-профиля по стратегиям используется метод CVAR и его границы.

CVaR есть показатель ожидаемого дефицита (потерь). При этом показатель CVaR рассчитывается путем взятия средневзвешенного значения «экстремальных» убытков в хвосте распределения возможных прибылей, превышающих точку отсечения значения, подверженного риску (VaR).

Границами для каждого риск-профиля являются -

• Для агрессивного от -25% по CVaR и более;
• Для умеренного от -12% до -25% включительно;
• Для консервативного от 0 до -12% включительно.

Алгоритм расчета и оценки риск-профиля ниже:

1. Расчеты CVAR ведется по формуле с окном в 95% вероятностей;
2. Расчеты CVAR осуществляются для стратегий со сроком жизни не менее 250 дней;
3. Окно по расчетам CVAR для каждого риска по стратегиям может быть пересмотрен в связи с изменением в большую, меньшую сторону уровня показателя;
4. Для определения риск-профиля находятся два показателя, ряда стратегий - медианного и среднего максимальных просадок и CVAR;
5. После определения показателей по ряду стратегий исчисляется ряд стратегий, где задаются границы максимальной просадки и CVAR, от максимальной к минимальной;
6. Минимальная граница риск-профиля определяется минимальной границей показателя CVAR по общему ряду стратегий;
7. Максимальная граница риск профиля определяется максимальной границей показателя CVAR по общему ряду стратегий;
8. П.6 - стратегия признается консервативной, п.7 -стратегия признается агрессивной;
9. Для определения риск-профиля других стратегий, кроме мин/макс пограничных введены границы CVAR - для консервативных максимальные возможные потери составляют -12% (сопоставимы во вложение в индекс "дальних ОФЗ), для умеренных до -25%, сопоставимы с вложениями в индексную корзину акций с горизонтом инвестирования в 3 года и более, для агрессивных минимальная граница определена в -25%, (вложение в широкий индекс национальных акций, с использованием хеджирования) максимальная задана в пункте 7;
10. Для администрирования показателей на еженедельной основе - создается выгрузка, контролируются границы и соответствие риск-профилей к их заданным величинам.

Действует с 1 октября 2023 года.